进入八月份下旬，票据市场利率进入上升通道，从中国票据网的报价情况看，买入量较上周减少了34%，卖出量基本持平，转贴现利率达到约3.7﹪的利率水平，较上周上涨了约15个BP，月末翘尾行情显现，信贷规模调整和市场资金收紧是推动利率上涨的主要原因：

一方面，本周是八月底信贷规模调控的关键期，买入票据需求继续减少，以工行、建行为代表的部分银行调整规模出票，利率得以持续拉升。另一方面，市场资金在本周逐渐收紧，本周央行公开市场净回笼资金910亿，加之工行可转债发行等因素加剧了市场资金紧张的局面，对市场利率走高起到了推波助澜的作用。

下周转入九月份，资金紧张的局面有望得以缓解，但作为第三季度的最后一个月份，信贷规模调控或将更加严厉，预计转贴现利率下调空间有限，或将维持现行的利率水平。